行业动态

随着关税政策的冲击日益显现，美国消费者对未来经济的信心持续下滑，显示出宏观经济层面正面临多重压力。最新数据显示，4月消费者信心指数降至疫情以来最低水平，预示着经济衰退的阴影正在扩大。

关税重压下的信心坍塌

根据世界大型企业联合会（Conference Board）周二公布的数据，4月份消费者信心指数从3月的93.9大幅下滑至86，远低于市场预期的87.7，创下近五年来新低。更令人担忧的是，衡量未来六个月预期的子指数暴跌至54.4，为2011年欧债危机期间以来最低，显示消费者对经济前景已高度悲观。

该会高级经济学家Stephanie Guichard指出，未来商业状况、就业前景和收入水平这三个关键预期指标全线下挫，反映出公众对未来的不确定性和恐慌正快速上升。“这种程度的悲观，我们自疫情初期以来从未见过。”

就业预期接近大衰退时期水平

对劳动力市场的信心几乎崩塌。认为未来六个月就业机会将减少的受访者比例上升至32.1%，几乎与2009年金融危机中期的悲观程度相当。同时，认为“工作难找”的比例升至16.6%，而认为“工作充足”的比例下降至31.7%。

更为严重的是，未来收入前景在五年来首次转为负面。消费者预期自己收入将减少的比例上升，而认为收入会增长的人数比例开始减少，标志着家庭财务预期遭遇重大打击。

投资者情绪同样黯淡

这种悲观并不局限于就业领域。近一半的受访者（48.5%）预计未来12个月内股市将下跌，是自2011年10月以来最悲观的水平。这种情绪反映出投资者对宏观政策、企业盈利前景乃至全球市场稳定性的信任正在减弱。

通胀预期也同步上升，未来一年预期通胀率升至7%，为2022年11月以来最高。对中低收入家庭而言，物价上涨已成为影响消费与储蓄行为的直接压力来源。

关税与招聘下滑成为直接推手

在众多因素中，关税问题被广泛认为是悲观情绪的导火索。调查显示，对关税影响的担忧达到历史最高水平。关税冲击不仅抬高了商品成本，还扰乱了企业信心与投资节奏。

劳工统计局同日公布的JOLTS（职位空缺和劳动力流动率调查）数据显示，3月美国职位空缺数量降至719万，为去年9月以来最低，明显低于市场预期的750万。联邦政府、运输、仓储等行业的招聘广告均出现大幅下降。

虽然裁员总量略有减少，但整体招聘需求未见改善，说明企业在当前不确定的贸易与政策环境下正趋于谨慎。特别是在特朗普总统呼吁精简联邦政府规模的背景下，公共部门招聘进一步收紧，对整体就业市场形成拖累。

前景展望：衰退阴云初现

当前信心崩塌、就业担忧加剧、股市预期转空以及通胀反弹，这一系列信号汇聚在一起，使得市场对经济软着陆的预期遭遇挑战。世界大型企业联合会的评估认为，当前消费者预期水平“符合经济衰退特征”，而从历史经验来看，类似信心崩塌往往先于实际经济数据的全面恶化。

若未来几个月内就业市场未出现显著好转，同时关税压力继续发酵，美联储的政策路径可能面临重估，而消费与投资这两大支柱也难以对冲来自外部的系统性冲击。