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小编提醒您：美国将于1月15日公布2024年12月的消费者价格指数（CPI）。CPI对美联储即将于1月召开的议息会议具有重要参考意义。根据市场普遍预计，整体CPI将小幅反弹，可能对未来的美联储的路径产生影响。尽管美联储认为通胀率正在朝着2%的目标前进，但近期的数据波动增加了不确定性。随着特朗普重返白宫，新的贸易关税和减税计划可能带来新的通胀风险，从而影响未来降息的可能性。

能源和食品价格可能推高整体CPI，根据市场预测，12月的整体CPI环比增速可能从11月的0.3%加快至0.4%，同比增速将升至2.8%至2.9%，创五个月新高。富国银行认为，能源和食品价格的上涨是推动整体物价上涨的主要因素。天气因素导致能源商品价格上涨，食品价格则受商家促销减少及供应链因素影响继续走高。

预计核心CPI预期放缓，根据数据显示：不包括食品和能源的核心CPI预计环比增速将从11月的0.3%降至0.2%，同比增速可能连续三个月维持在3.3%。加拿大皇家银行指出，核心CPI的放缓主要是由于核心商品价格的降温，尤其是新车和二手车的价格增速有所放缓。然而，核心服务价格预计继续上涨，特别是在住房通胀降温的情况下，酒店价格涨幅的回落将对冲部分核心通胀压力。克利夫兰联储的模型预测显示，12月可能成为2024年下半年通胀涨势的短期高点。尽管供应链改善和大宗商品价格下跌曾为通胀回落提供顺风，但未来的贸易政策和全球经济变化可能带来新的逆风，导致通胀进展停滞。

美联储在2024年12月会议上降息25个基点，但对未来的政策路径持谨慎态度。近期物价指标的波动和特朗普的政策可能使美联储在未来的降息行动上更加谨慎。虽然劳动力市场保持强劲，通胀预期上升，但美联储仍需衡量通胀压力与经济增长之间的平衡。华尔街的主要机构对美联储的降息预期有所调整，其中部分机构将2025年降息次数的预期从三次降至两次，甚至认为降息周期可能已经结束。根据现在的市场来看，在1月的议息会议上，美联储大概率可能按兵不动。