我国12月的制造业活动有所增长，但增速低于预期
中国12月的制造业活动有所增长，但增速低于预期，反映出经济面临的压力和不确定性。根据财新/标普全球的制造业采购经理人指数（PMI）数据，12月的PMI从51.5降至50.5，低于分析师预测的51.7。这显示出尽管制造业仍处于扩张区间（PMI>50），但增速放缓，尤其是新出口订单出现了回落，重新进入收缩区间，这是过去五个月中的第四次下降。
哪些因素影响了制造业增速：
外部经济疲软和关税威胁：全球经济疲弱和美国新关税的威胁对中国的出口构成了重大风险。虽然一些出口商可能在特朗普上台前提高了出口量，但这一效应似乎正在减弱，尤其是在关税预期下，贸易拉动效应的衰减已开始显现。
制造业增速放缓：随着新订单的增长放缓，生产扩张速度降至三个月来的最低点。采购库存增长放缓，生产后库存积累，这表明需求疲软。
就业和价格压力：员工人数连续第四个月下降，但裁员率低于11月。与此同时，制造业的平均销售价格自9月以来首次下降，而投入价格则再次上涨。制造商被迫消化成本上涨，并进一步降低销售价格以刺激销售。
政策和经济展望：本国自去年年底出台了一系列支持措施，某些行业的经济活动已有所恢复。市场现在关注北京政府的下一步政策，尤其是如何振兴内需和增加家庭收入。王喆，财新智库的经济学家，提到外部环境可能更加复杂，呼吁政策制定者早做准备，并采取即时反应。
制造业的影响：
制造业乐观情绪下降：尽管制造商对2025年的产量保持乐观，但乐观程度已降至9月以来的最低水平。这表明经济的不确定性，特别是关税问题，可能会影响未来的生产和销售预期。
内需和消费的推动力：在外部经济形势不确定的情况下，内需和消费可能成为推动中国经济增长的关键。政策制定者的重点可能转向刺激国内消费和增加家庭收入，这将是2025年中国经济政策的关键。
总体来说，本国12月的制造业数据表明，外部环境的不确定性，尤其是美中贸易关系的紧张，可能会继续拖累我们的经济增长。在这种情况下，对内需的推动将是本国的重要任务。