行业动态

韩国10月前20天的出口数据显示出放缓迹象，尤其是石油产品和手机需求的下滑给整体出口带来了压力。根据韩国海关总署的报告，经调整后的出口仅同比增长1%，相比9月的7.5%增长显著放缓。未经调整的数据显示，出口下降了2.9%，进口则下降了10.1%，导致贸易逆差达到10亿美元。

关键行业表现不佳,影响出口

• 石油产品：韩国是全球最大的炼油集群之一，然而由于全球油价波动以及需求下滑，石油产品的出口同比暴跌了40%。这对以SK Innovation、S-Oil和GS Caltex为主导的炼油行业造成了显著影响。

• 无线通信设备：无线通信设备出口下降了21.7%，反映出全球手机需求的疲软。

• 半导体：半导体出口依然是韩国经济的亮点，10月前20天增长了36.1%。得益于人工智能（AI）芯片需求的带动，韩国向美国和其他发达经济体出口了大量先进半导体。然而，半导体销售的增长势头在近期已有放缓的迹象。

韩国芯片行业的展望

尽管半导体出口依然强劲，部分市场观察者担心芯片销售的增长势头可能已见顶，尤其是存储芯片的出货量和价格增速已在9月有所放缓。然而，分析普遍认为，尽管芯片出口增速减缓，但仍将保持稳健增长，并继续支撑韩国经济。韩国央行早些时候预测，芯片需求将延续至2025年，并带动2.5%左右的经济增速，高于去年的水平。

• 长期展望：野村控股的分析指出，尽管出口增长可能已经达到顶峰，但仍处于从复苏向扩张阶段过渡的过程，芯片出口有望在未来几年继续保持两位数的增长，并在2025年推动中期经济扩张。

美国银行的经济学家警告，随着全球贸易壁垒的潜在上升和美国寻求自给自足，韩国的出口可能面临来自外部的挑战。这种局面可能减少对韩国商品的整体需求，尤其是来自美国的需求。

我们认为，虽然韩国的半导体行业继续为其出口和经济增长提供动力，但全球石油和通信设备需求的疲软，以及外部贸易环境的不确定性，可能成为未来经济增长的隐忧。