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目前，美联储内部对未来降息步伐的讨论充满分歧，显示出“鹰派降息”的趋势正逐渐成为主流。尽管旧金山联储主席玛丽·戴利继续强调降息的必要性，以避免劳动力市场进一步恶化，但其他美联储官员则普遍赞成放缓降息速度，主张渐进式降息，并认为在适当的时机暂停降息是合理的选择。这种鹰派的降息立场，结合美国经济数据的持续强劲表现，导致市场对美联储短期内快速降息的预期逐步降温。

随着美联储官员们对“暂停降息”持更加开放的态度，全球债市出现抛售，特别是美国10年期国债收益率攀升至4.20%。这一趋势与摩根大通等机构对长期美债收益率进一步上行的预期相吻合，部分分析师甚至预计美债收益率可能会在未来测试5%的关键水平。

此外，美国经济的强劲表现，包括9月非农就业数据的超预期增长和零售销售额的稳步上升，强化了市场对美联储或将在接下来的政策会议上按下“暂停键”的预期。这一情况加剧了市场对美国国债和其他高风险资产的重新定价风险，特别是当美联储逐渐转向更谨慎的政策调整时。

返佣网认为，尽管美联储内部存在一定的分歧，但鹰派的降息立场已逐步占据主导地位。市场正准备应对更加不确定的利率路径，这将对全球金融市场产生广泛而深远的影响。