美国蓝筹股公司债券的利差已降至20年来的最低水平
当前，美国蓝筹股公司债券的风险溢价（即利差）已降至20年来的最低水平，表明投资者正争相购买那些仍能提供较高收益率并且违约风险较低的债券。这一现象反映了市场对高收益资产的强烈需求，同时也凸显了投资者对经济衰退的担忧有所缓解。
数据显示，美国投资级债券相对于美国国债的利差已收窄至0.79个基点，这是自2005年以来的最低水平。虽然美国国债市场今年经历了大幅波动，但企业债券利差持续收窄，显示出投资者在追逐高收益资产时愿意承受较低的超额回报。Voya Investment Management的Travis King认为，当前市场处于一种“完美风暴”中，资金流入信贷市场的趋势可能是投资者希望在美联储进一步降息之前锁定较高收益率。
尽管投资级债券的需求旺盛，但利差过小意味着投资者获得超额回报的空间越来越有限。美国银行策略师Yuri Seliger指出，在目前的水平上，美国投资级债券相较其他市场并不具备吸引力，他更青睐欧洲投资级债券。与此同时，巴克莱的Jigar Patel则认为，历史上，美国大选前的几周通常会导致利差扩大，因此建议投资者通过信贷衍生品对冲这一风险。
推动投资者需求的主要因素仍是高收益率。随着消费者支出和就业市场保持强劲，投资者对经济衰退的担忧有所减弱。此外，企业盈利在强劲的经济背景下有所提升，这也助推了债券需求和利差收窄。Loop Capital Asset Management的Scott Kimball指出，目前的市场环境对信贷来说是有利的。
货币市场基金中仍有创纪录的6.47万亿美元资金，这部分资金可能会随着美联储降息而流入收益率较高的资产类别，从而进一步支持企业债券市场。然而，近期强劲的就业和通胀数据增加了美联储继续保持高利率的可能性，这也为市场前景带来不确定性。
在未来几个月内，投资者需要密切关注经济数据和美联储的政策行动，以应对利差变化可能带来的市场波动。
