外汇

市场预期与通胀数据

• 维持利率不变：美联储在6月会议上决定维持现行利率不变。

• 点阵图显示降息可能性：点阵图显示今年内可能仅会有一次降息。

通胀指标及其影响

• PCE价格指数：美联储最关注的通胀指标之一。

• CPI和PPI数据：

• CPI保持不变：5月CPI环比保持不变。

• PPI下降：5月PPI环比下降0.2%，上游成本压力缓解有望传递到消费端。

市场预测

• PCE数据预测：

• 同比增速下降：预测5月PCE同比增速将从2.7%降至2.6%。

• 环比增速放缓：预测环比增速为0.1%，核心PCE同比增速为2.7%。

美联储官员与市场观察

• 服务价格变化：美联储官员密切关注核心通胀中服务价格的变化。

• 劳动力市场：预计美联储将更加关注劳动力市场，因为通胀可能比预期更具黏性。

消费者支出与个人收入

• 消费疲劳迹象：

• 零售额压力：消费者支出变得更有选择性，必需品采购增长超过非必需品。

• 餐馆销售下降：休闲消费方面显示消费者信心下降。

• 富国银行报告：

• 收入与支出预期：预测个人收入将稳步增长0.4%，广义实际个人支出将增长0.3%。

美联储政策展望

• 经济韧性与高通胀：

• 限制性货币政策：高物价的负面影响已经产生，预计限制性货币政策仍将持续。

• 消费者信心下降：密歇根大学6月份消费者情绪降至七个月来最低水平。

降息前景

• 美联储官员观点：

• 降息条件：需要更多通胀数据的下降进展才能考虑降息。

• 克利夫兰联储警告：预计到2025年第二季度通胀率仍将高于2.7%。

• 市场预期：

• 联邦基金利率期货：显示9月降息的可能性较低，但市场预期年内降息两次的概率约为60%。

分析师观点

• 牛津经济研究院：

• 预计降息时间：预计美联储将在9月和12月两次降息。

• 劳动力市场：强调需要在劳动力市场弯曲前采取行动。

• 巴克莱与美银：

• 谨慎预期：仍对12月降息持谨慎态度。

• 反通胀趋势：美银经济学家认为，美联储需要看到更连续的有利通胀数据才能有足够信心扭转政策。

结论

美联储在6月会议上维持利率不变，并显示出谨慎的态度，等待更多经济数据以确认降息时机。5月PCE数据的进一步回落可能成为确定9月降息的关键因素，市场对此保持高度关注。随着经济数据反复，未来货币政策路径仍不确定，美联储需要在通胀控制和经济增长之间找到平衡。