外汇

通胀与经济活动

• 通胀进展：今年迄今在通胀方面取得了温和的进一步进展，预计通胀将在一段时间内保持高位。

• 经济活动放缓：经济活动相较于去年下半年有所放缓。消费者支出和第二季度住房数据疲软表明今年以来经济活动势头减弱。

基准展望与政策利率

• 政策利率保持稳定：基准展望认为在政策利率保持稳定的情况下，通胀率将进一步下降。

• 降息条件：如果数据表明通胀率正在可持续地向2%的目标迈进，降息是合适的。但目前尚未到这一阶段。

通胀面临的上行风险

• 供应链和劳动力供应：供应链改善和移民带来的劳动力供应激增不太可能持续，这是去年通胀下降的主要驱动因素。

• 地区冲突影响：地区冲突可能对能源和食品价格造成上行压力。

• 宽松的金融环境和财政刺激：这些因素也可能加剧通胀。

• 移民的住房需求：移民增加的住房需求以及劳动力市场的紧俏可能推高价格。

货币政策评估与谨慎态度

• 密切关注数据：在评估货币政策的适当路径时，将继续密切关注数据，同时保持谨慎的态度。

• 加息倾向：如果去通胀进程停滞或者逆转，仍倾向于加息。

今年降息预期

• 降息可能性：预计今年不会降息，在今年大部分时间的经济预测中没有考虑降息选项。