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自大流行初期以来，美国政府债务迅速膨胀，已经达到34.5万亿美元，相比2020年3月增加了约11万亿美元，占美国GDP的比例超过120%。这种巨额债务引发了华尔街和政府机构的广泛担忧，尤其是在美国政府面临结构性赤字问题的情况下。

债务和赤字问题的担忧

美联储主席鲍威尔在讲话中指出，美国正面临巨大的结构性赤字问题，建议尽早解决。国会预算办公室（CBO）预测，美国公众持有的债务将在未来十年从占GDP的99%上升至116%。这种高水平的债务和赤字通常只在经济低迷时期出现，而在当前相对繁荣的时期却显得异常。

财政赤字的主要驱动力

预算赤字的激增是债务增加的主要原因之一。CBO预计2024财年的预算赤字将达到1.6万亿美元，而到2034财年，预算赤字可能增至2.6万亿美元。按比例计算，预算赤字占GDP的比重将从2023年的5.6%上升至2034年的6.1%。

市场和金融巨头的担忧

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙和桥水创始人达利欧都表达了对美国债务的担忧。戴蒙强调，美国需要更多地关注财政赤字问题，否则可能面临市场引发的更严重问题。达利欧则警告说，美国不断上升的债务水平可能会冲击国债市场，建议投资者将部分资金转移到海外市场。

外国持有的美国国债情况

尽管美国债务水平高企，但美国国债仍被视为吸引投资的安全资产。截至3月份，外国持有的美国国债规模为8.1万亿美元，较上年同期增长7%。然而，如果美国不控制其财政状况，这种情况可能会改变。

市场影响和美联储政策

债务和赤字问题可能会影响美债收益率，从而波及股市。Wolfe Research的分析师指出，美国债务处于不可持续的轨道上，除非恢复财政秩序，否则利息成本将挤占政府其他支出。美联储的加息政策也使得美国的债务问题更加复杂。自2022年3月以来，美联储已经加息11次，累计525个基点。2024财年，美国债务的净利息总计为5160亿美元，超过了国防和医疗保险的支出。

高盛经济学家表示，总统大选可能会改变美国的中期财政前景。共和党获胜可能会延续2017年推行的企业税削减政策，而民主党获胜可能会增加税收用于新的支出。然而，最大的财政问题仍在于社会保障和医疗保险支出，这在任何选举结果下似乎都难以得到改革。

美国政府债务的快速增长引发了广泛的担忧。高债务水平和预算赤字的增加可能对美国经济和金融市场产生深远影响。尽管美国国债目前仍被视为安全投资，但如果财政状况不改善，市场反应可能会变得更加剧烈。在此背景下，政策制定者需要采取更严肃的措施来应对这一问题，以确保经济的长期稳定。