黄金原油

OPEC+面临的石油政策抉择环境变得越来越复杂。由于全球石油需求疲软，OPEC+可能会在12月1日的会议上再次推迟增产计划，尽管部分成员国如阿联酋和伊拉克希望增产。内部的分歧使得该组织在增产或进一步减产之间难以找到平衡点。

几位OPEC+消息人士表示，尽管推迟增产计划可能不是所有成员国的首选，但考虑到全球需求疲软，这一决定在组织内不会遭遇强烈反对。此外，增产将面临削弱油价的风险，特别是在全球经济增长放缓和非OPEC国家产量上升的背景下。高油价对依赖石油收入的OPEC+国家至关重要，一些国家需要油价维持在每桶70美元以上以平衡预算。

虽然OPEC+市场份额下降引发了外界对可能发生价格战的猜测，但分析师认为价格战的几率很低。2014年的价格战对页岩油生产商产生了重大影响，但未能阻止页岩油产业的繁荣。近年来，美国的页岩油生产成本显著下降，美国石油巨头如埃克森美孚和雪佛龙的整合也增强了其应对价格波动的能力。

另一方面，结合多种情况,他们进一步加大减产力度也不太可能，因部分OPEC+成员国正推动增产以恢复其生产能力，尤其是阿联酋和伊拉克。阿联酋已经获得了2025年的增产配额，并不愿意继续长期限制产量。

小编认为，OPEC+在12月的会议上可能会延长现有的减产计划，不过考虑到内部的增产压力和全球需求疲软的原因，应该也不太可能采取更激进的减产举措。