行业动态

2024年7～9月，全球前十大半导体企业中有7家企业的损益状况出现改善，主要得益于生成式AI需求的快速增长。全球净利润总额同比增长了38%，达到304亿美元，这是三年来的新高。其中，英伟达凭借在AI领域的主导地位，净利润达193亿美元，占总利润的63%。随着AI需求推动销售，英伟达在GPU领域的市场份额高达九成。

AI需求的推动力

生成式AI的需求成为半导体行业利润增长的核心驱动力。英伟达用于AI学习和推理的GPU在市场上占据主导地位，AI数据中心投资的扩大使得其面向数据中心的销售额增至两倍，占总销售额的90%。另一大GPU厂商超威半导体（AMD）净利润也大幅增长，首席执行官苏姿丰预计2024财年将因计算需求的增长而创历史新高。

与AI相关的其他关键组件也表现强劲，例如用于服务器的高速大容量存储器HBM。作为最大的HBM供应商，SK海力士已经售罄至2025年。HBM的第二大厂商三星电子的盈利也因AI需求激增而大幅增长。

台积电（TSMC）作为英伟达和AMD的主要代工厂，凭借其在AI半导体组装上的技术优势，7～9月也创下了最高利润。

通用产品的疲软

尽管AI需求强劲，但汽车、工业设备和智能手机等通用半导体产品的需求表现不佳。中国经济复苏的放缓和欧美电动汽车（EV）销售的减速影响了这些领域的需求。例如，英特尔的个人电脑用CPU需求持续低迷，导致该公司出现了历史性的亏损。此外，德州仪器和意法半导体（STMicroelectronics）在车载和工业用产品上的表现也不理想。

据预测，2024年全球半导体销售额将同比增长16%，达到6112亿美元，创历史新高。但由于工厂开工率仅为6～7成，AI之外的需求依然疲软。除英伟达外，其他9家企业的净利润合计下降了13%。

我们认为，AI相关半导体需求预计将在2024年10～12月继续增长，市场预期10大企业的净利润同比增长约6成。然而，长期来看，AI需求能否维持当前的增速存在不确定性。尤其是随着数据中心投资的放缓，2025年后半导体市场的增长可能受到制约。AI服务器的投资预计2024年将同比增长50%，但到2025年增速可能下降。如果出现电力供应不足等问题，数据中心的扩张可能面临挑战，进而影响半导体行业的整体业绩。