行业动态

今年9月4日，原油期货价格跌至年内最低水平，反映了全球需求疲软以及对OPEC+可能增产的担忧。布伦特原油11月期货价格下跌4.91美元/桶，收于73.75美元/桶，创下今年最低点72.63美元/桶，而WTI原油价格也下跌至69.19美元/桶。

全球需求疲软与OPEC+增产推迟

据分析，全球主要经济体，如亚洲、欧洲和北美的石油需求疲软是此次油价下跌的重要原因。StoneX分析师Fawad Razaqzada指出，全球市场需求增长的迹象不明显，导致石油市场不如预期紧张。与此同时，尽管OPEC+消息人士透露，计划推迟原定于10月的减产放松计划，推迟到12月实施，但市场对此反应消极。

趋势跟踪策略与地缘政治风险影响油市

渣打银行的分析师表示，石油市场近期受趋势跟随策略的影响较大，尤其是与美国宏观经济前景和地缘政治进展相关的观点变化无常。趋势跟踪算法交易（CTA）的做空力度超过了以往油价下行周期的水平，扩大了油价的跌幅。这类策略对石油持极度负面态度，未来可能出现短期反弹，但CTA交易员可能再次做空。

利比亚石油产量恢复与局势稳定的可能性

利比亚石油产量的回升也是影响油价的重要因素之一。目前利比亚原油产量减少约70万桶/天，原因在于班加西与的黎波里之间的冲突。尽管利比亚当局正在寻求达成一项协议以恢复石油收入流动，但渣打银行对此持谨慎态度，指出实际协议尚未达成。

未来展望：供应与库存下降预期

尽管油价短期面临压力，但供应面可能提供支撑。渣打银行预计，2024年第四季度全球石油库存将减少50万桶/天，假设OPEC+自愿减产的放松计划如期执行。国际能源署（IEA）与美国能源信息署（EIA）的预测也显示该季度库存将减少50-70万桶/天。相比于2023年第四季度的库存增加，2024年的相对改善预计将达到140万桶/天，体现了市场供需平衡的显著改善。