行业动态

美国美联储政策展望

2024年下半年，美联储的利率政策仍将是市场关注的焦点。虽然美联储在通胀下降的背景下将利率保持在5%左右的中间水平，这导致了实际利率上升，从而使政策实际收紧。然而，美联储可能会希望避免这种实际收紧的效果。因此，市场普遍认为9月降息几乎已成定局。

降息预期：

• 预计降息次数：市场预期美联储将在2024年内降息2至3次。9月的降息几乎板上钉钉，而2024年最后三次的联邦公开市场委员会（FOMC）会议中每次都有可能降息25基点。这一降息行动旨在恢复实际利率到今年初或去年年中的水平，而不是进入宽松周期。

• 未来展望：虽然早期市场曾预测美联储将降息多达6次，但这预期已被推迟。许多降息预期现在可能会转移到2025年。预计今年将至少有2次降息，明年可能会有3到4次。这种正常化进程将会比以往因经济危机或衰退导致的政策转变更为渐进。

市场热点：降息交易与特朗普2.0

降息交易：

• 短期影响：降息预期驱动市场的关键之一是业绩。尽管经济数据表现强劲，但科技股的表现有所松动，导致整体市场回调。科技巨头的财报结果将是短期市场走势的重要决定因素。

特朗普2.0：

• 市场影响：特朗普如果再次当选，可能会推动更多的市场预期变化，包括可能加征关税等政策，这将对市场产生重大影响。特朗普的政策提振市场的潜在影响仍在发酵。

科技股与市场动向

科技巨头的财报：

• 特斯拉（7月23日）：每股收益预计为0.46美元，尽管营收高于预期，但汽车业务收入下降，股价在财报后下跌8%。

• 脸书/Meta平台（7月31日）：每股收益预计为4.68美元。

• 微软（7月30日）：每股收益预计为2.90美元。

• Alphabet/谷歌（7月23日）：每股收益预计为1.85美元，广告业务增速放缓，股价下跌超过2%。

• 亚马逊（8月1日）：每股收益预计为1.02美元。

• 苹果（8月1日）：每股收益预计为1.33美元。

• 英伟达（8月22日）：每股收益预计为0.59美元。

市场表现：

• 科技股走势：截至7月19日，小盘股（罗素2000指数）相对大型股标普500指数表现出最强劲的超额收益，显示出市场对科技巨头的信心不足。

• 纳斯达克100指数：纳斯达克100指数近期回落，尤其是科技巨头的财报不如预期导致市场反弹中断。当前，20000点是关键支撑位，如果未能站稳，可能会向下测试18900点和18400点。

未来走势：

• 短期回调：科技股的回调可能会拖累整体市场，但中小型股有望表现出追赶潜力。降息预期可能对中小企业更为有利，而大企业如特斯拉和苹果则面临增长挑战。

• 长期展望：如果科技股的财报结果符合或超出预期，纳斯达克100指数可能重新站上20000点，并有可能测试接近20700点的纪录高位。否则，指数可能会进一步回调。

房地产市场

住房市场：

• 市场冻结：由于许多美国人拥有3%左右的固定利率抵押贷款，如今需要面对7%以上的利率，导致住房市场交易冻结。

• 正常化的机会：利率正常化可能会有助于解冻住房市场，并促进房地产活动，尽管新增供应缓慢仍然加剧了市场紧张。

总结

2024年下半年，市场的主要关注点包括美联储的降息政策、科技巨头的财报表现以及特朗普的政策影响。美联储的降息预期和科技股的财报将对市场产生重要影响。房地产市场的冻结情况和未来的政策变化也将对经济产生深远的影响。投资者需要密切关注这些因素，以制定灵活的投资策略。