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欧洲央行首席经济学家Philip Lane近日强调，在当前全球经济面临的不确定性下，欧洲央行在制定货币政策时必须保持灵活性和开放态度，尤其是对未来降息步伐的考量。Lane指出，虽然通胀目前仍居高不下，但持续的工资增长、企业利润上涨以及地缘政治紧张局势可能推高能源价格和运输成本，进而给物价带来上行压力。然而，信心长期受挫和贸易摩擦加剧也可能压低通胀。

Lane明确表示，在这种不确定性高涨的环境中，欧洲央行的审慎应对策略是逐会决定，而不是预先承诺具体的利率路径。如果通胀或经济势头受到上行冲击，货币宽松的速度可能放缓，而如果下行风险增加，宽松政策可以加速推进。

自上周欧洲央行实施今年的第四次降息后，多位官员暗示将进一步降息，并普遍表示愿意将借贷成本降至既不刺激也不限制经济活动的“中性”水平。然而，对于中性利率的具体水平，欧洲央行内部意见存在分歧。执行委员会成员Isabel Schnabel认为目前3%的存款利率已经接近中性水平，但管理委员会成员Francois Villeroy de Galhau等官员则认为还有足够的降息空间。

在未来利率走向上，专家预计到2025年可能会有四到五次、每次25个基点的降息(值得注意的是,美联储也预期在明年继续降息)。尽管通胀压力仍存，Lane预计，随着服务业通胀和劳动力成本压力的缓解，欧元区的通胀率将逐渐下降，并最终稳定在欧洲央行的2%中期目标附近。Lane还强调，央行将继续以依赖数据和逐会决定的方式来制定货币政策，以确保实现通胀目标。