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近年来，美联储与日本央行在货币政策方向上的分歧日益显著。2023年7月31日，美联储主席鲍威尔在记者会上表示对9月降息持积极态度，而日本央行则在同一天决定进一步加息。这一政策差异引发了市场对于日美利率差缩小以及汇率走势的高度关注。

在美联储2022年3月启动快速加息以来，日元兑美元汇率从1美元兑115日元贬值至2024年7月上旬的162日元附近。然而，随着美联储放缓加息步伐，日本央行转向加息，日元兑美元汇率于2024年8月1日回升至1美元兑148日元。这种趋势表明，长期以来基于利率差异的卖出日元、买入美元的操作可能迎来转折点。

鲍威尔在记者会上表示，随着通货膨胀率持续下降至2%的目标，美联储对政策目标的信心逐步增强，并可能在9月的会议上首次降息。与此形成鲜明对比的是，日本央行总裁植田和男在货币政策会议上宣布，将政策利率从0～0.1%提高至0.25%，并表示若经济物价走势符合预期，将继续提高利率。

随着日美两国央行货币政策的背离，日美利率差距正在逐渐缩小。至2023年7月底，两年期国债收益率差额缩小至约3.8%，比上月减少了0.6%。这一变化对汇率产生了明显影响，8月1日，日元兑美元汇率回升至1美元兑148日元区间中段，为四个半月以来的最高水平。

汇率的快速波动对日本经济带来了直接影响。日元的急速升值削弱了日本出口企业的业绩预期，8月1日东京股票市场日经平均指数大幅下跌975点（2.5%），丰田股票下跌8%，导致日经指数盘中一度下跌1300点。这种市场波动反映了出口企业对日元进一步升值的担忧。

历史上，美联储的降息行动也曾引发日元升值。例如，在2007年美国次贷危机恶化后，美联储大幅降息超过3%，导致日元在半年内升值约12日元。然而，在1995年美联储温和降息的情况下，美国经济实现软着陆，日元反而贬值了19日元。这表明汇率的反应取决于降息的速度和背后的经济形势。

外汇返佣网认为，未来日元贬值是否会进一步修正，还取决于日本央行的加息动向。尽管植田和男在记者会上表现出“鹰派”立场，但对日本经济能否承受利率上升仍存不确定性。根据PGIM Fixed Income主管Robert Tipp的观点，日美政策利率差距仍有约5%，日元汇率要稳定下来，最少还需再缩小1%。

综合来看，外汇返佣网认为，美日央行货币政策的分歧将继续对汇率产生重要影响。投资者需密切关注美联储和日本央行的政策动向，以便在波动的市场环境中做出明智的交易决策。