2025年9月3日黄金市场简报

黄金的行情表现

• 现货黄金 连续七日上涨，盘中突破 3580美元/盎司，收涨0.73%至 3559.13美元/盎司，再创历史新高。

• 全球最大黄金ETF —— SPDR Gold Trust 当日减持 6.3吨至984.26吨，引发市场对资金流向的关注。

金价上涨背后的驱动因素

1. 美联储政策预期

• 9月降息25个基点概率达 89.6%。

• 美联储理事沃勒表态支持9月降息，并暗示或多次降息。

• 经济学家范力民预测年内 3-5次降息，但需警惕就业数据扰动。

2. 避险需求升温

• 以色列—伊朗冲突、阿富汗地震引发地缘风险。

• 日本政局不稳拖累日元，英国国债收益率走高。

• 二季度全球央行购金量同比 +18%，凸显“去美元化”下的战略价值。

产业与企业动向

• 西部黄金股价涨停至24.1元，上半年：

• 营收同比 +89.67%，毛利率升至 57.63%。

• 归母净利润 +131.94%。

• 得益于收购美盛矿业，新增 78.7吨金储量与120万吨/年产能。

市场分歧

• ETF减仓 vs 散户加仓：

• SPDR减持反映机构对短期超买的谨慎。

• 港股黄金股南向资金年内净流入突破 1万亿港元，显示散户长期看多。

• 摩根士丹利提示：短期需关注 美国非农就业与地缘冲突，建议分批布局以防回调。

技术面

黄金在 3580美元/盎司面临关键压力位，但宽松预期与避险情绪仍提供支撑。