避险需求将会驱动金价继续上涨?
24年一季度黄金价格走势
今年一季度，受美联储降息预期和巴以冲突等事件的推动，黄金价格快速上涨，创下历史新高。进入二季度，随着美国通胀阶段性反弹，美联储降息预期一再推迟，巴以局势未进一步恶化，市场避险情绪反复，国际金价在22802450美元/盎司区间震荡，沪金主力合约在540590元/克区间波动。
24年三季度黄金价格走势
三季度以来，美国就业增长放缓、失业率上升和通胀降温，市场对美联储年内降息的预期再起，黄金价格再次上行，上周国际金价一度突破2450美元/盎司，沪金主力逼近590元/克，试图向上突破前期震荡区间。
美联储9月降息预期再次升温
美国就业和通胀数据
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就业数据：6月新增非农就业20.6万人，较5月的27.2万人大幅回落，失业率上升至4.1%。平均小时工资同比上涨3.9%，为2021年7月以来最低。
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通胀数据：6月CPI同比上涨3%，涨幅连续3个月下降，核心CPI同比上涨3.3%，为2021年5月以来最低。
市场预期
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降息预期：CME“美联储观察”工具显示，美联储8月维持利率不变的概率为91.2%，9月降息25个基点的概率上升至84.6%。
美联储政策与全球经济
美联储的政策立场
美联储主席鲍威尔在参议院发表证词称，近期数据显示通胀取得进展，但仍高于2%的目标，需要更多数据来恢复对通胀下降的信心。劳动力市场降温，经济增长放缓，过早或过晚降息都有风险，美联储将逐次会议做出决定。
全球货币政策
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降息潮：瑞士、瑞典、加拿大、欧洲央行等多国央行已开始降息，墨西哥、智利、哥伦比亚等新兴市场国家也纷纷跟随。
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美强欧弱：欧洲经济接近停滞，制造业萎缩影响其他领域。欧洲央行先于美联储开启降息周期，预计未来降息节奏快于美联储。
美国经济衰退风险
历史数据
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国债收益率倒挂：1978年以来，美国10年期和2年期国债收益率发生过6次倒挂，每次都伴随经济衰退。
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当前情况：自2022年7月开始，美国10年期和2年期国债收益率倒挂已持续25个月，为历史最长。倒挂结束通常意味着经济衰退将至。
未来展望
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全球经济压力：随着货币紧缩的滞后效应显现，全球经济下行压力加大，高债务国家去杠杆压力引发货币贬值、资产价格下跌等连锁反应。
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黄金作为避险资产：在经济衰退情况下，股票、大宗商品等风险资产将被抛售，黄金作为避险资产将受到追捧。
中东地缘紧张局势
短期支撑
中东地缘局势不明，避险情绪或反复，短期内可能对黄金价格提供支撑。市场对美联储降息预期和地缘风险博弈，中东冲突升级可能引发避险情绪，支撑黄金价格。
中长期展望
美国国债收益率倒挂已持续两年，经济衰退风险未解除。全球货币紧缩政策效应显现，美国劳动力市场降温，通胀逐步下降，美联储降息只会迟到不会缺席。美联储降息预期强化，10年期美债收益率下行，推动实际利率下降，黄金上涨趋势延续。
综合分析,外汇返佣网认为黄金价格仍然有很大可能继续上涨.
