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根据法国巴黎银行资产管理公司（BNP Paribas Asset Management）的预测，随着日本利率上升和美联储政策宽松，日元可能会迎来大幅升值。该公司全球总回报和绝对回报主管詹姆斯·麦卡莱维（James McAlevey）认为，日元有望从目前的水平上涨10%至15%，美元兑日元可能跌至130左右。

麦卡莱维指出，日本央行的加息决策是基于更具持续性的通胀预期，当前日元在避险情绪下反应更为敏感，尤其是在全球贸易战加剧的背景下。尽管日元在此前四年持续贬值，但随着日本与美国的利率差距缩小，日元的投资价值再次受到关注。

掉期市场的定价支持了这一观点，交易员普遍预期美联储将在2025年底之前再降息75个基点，而日本央行则可能加息超过25个基点。此外，日本国内的通胀水平也继续保持在央行的目标之上，而美国的经济数据则显示出滞胀风险正在增加。

然而，麦卡莱维也强调，日元的进一步升值还需其他利好因素的推动，尤其是美元在整体上必须出现结构性走弱，以及外汇市场的波动加剧。