行业动态

在8月，地缘政治危机引发的供应担忧以及美联储降息带来的投资需求回暖共同推动国际原油价格大幅反弹。然而，从中长期来看，原油市场缺乏持续的利好驱动，预计未来几个月原油价格将在70-85美元/桶的区间内震荡。

供应方面：OPEC+逐步退出减产

自2022年以来，OPEC+自愿减产计划帮助支撑了原油价格。然而，随着OPEC+成员国计划从2024年9月底开始逐步退出减产，全球原油供应可能会随着价格的波动而调整。这一供给弹性的增加意味着，除非地缘政治危机严重影响中东地区，否则供应大幅收缩的可能性不大。根据国际能源署（IEA）的数据，如果OPEC+继续增加供应，全球石油市场在接下来的季度可能会从供应短缺转为过剩。即使维持现有的减产措施，预计2024年全球原油库存仍可能平均增加86万桶/日。

7月份的数据进一步印证了供给弹性增加的趋势。OPEC+成员国的原油产量小幅上升，俄罗斯、沙特和伊朗等主要产油国的产量也有所增加，美国的原油产量更是达到了1332.5万桶/日，显示出供应端的稳健。

需求方面：增长温和，未来不太可能急剧收缩

全球经济增长预期的放缓意味着原油需求增速将温和增长。IMF预计2024年全球经济增长为3.2%，略低于2023年的增速。IEA和OPEC最新报告都下调了2024年的原油需求增长预期。尽管如此，需求的大幅减少风险较小，尤其是在美国。美联储近期的降息可能是预防性措施，以避免经济衰退，维持温和的经济增长。这种背景下，美国的原油消费预计不会大幅下滑。

此外，能源转型对原油消费的影响主要体现在交通运输领域。尽管全球对可再生能源的投资不断增加，但在化工等工业领域，原油仍然是不可替代的资源。因此，原油需求的减少将是渐进和有限的。

美联储降息对原油价格的影响

美联储的降息政策有望刺激经济活动，从而在中长期内对原油需求产生积极影响。短期来看，降息确认了美国经济增速的放缓，可能暂时压制原油需求。但随着融资成本的降低和投资需求的回暖，原油价格有可能受到支撑。

投资策略建议

在地缘政治危机缓和后，原油价格可能会出现阶段性下跌。投资者可以关注芝商所的WTI原油每周期权，该期权能够精确对冲OPEC+会议结果、每周EIA石油报告以及其他市场风险。鉴于当前市场动态，投资者应关注供应侧的变化以及全球经济指标，以做出灵活的投资决策。

总体来看，外汇返佣网认为尽管近期地缘政治因素和美联储政策推动了原油价格的反弹，但从供需基本面来看，原油市场在未来几个月的动荡可能性较大。OPEC+的减产策略调整和全球经济放缓将使原油价格在一定区间内波动，市场参与者需密切关注全球政治经济环境的变化，及时调整策略以应对可能的价格波动。