行业动态

今年上半年，全球央行的购金热潮持续高涨，尽管全球地缘政治和金融环境日益复杂，但黄金作为避险资产的吸引力依然强劲。据世界黄金协会的最新统计数据显示，今年前6个月，全球央行增持了483吨黄金，同比增长5%，创下了历史同期新高。这一趋势延续了2022年的强劲势头，当年全球央行增持黄金1082吨，创下了历史纪录。2023年，尽管增持量略有减少，但仍达到了1037吨，成为历史次高。

新兴市场央行引领购金热潮

今年上半年，新兴市场央行依然是购金的主力军。土耳其央行成为最大买家，增加了45吨黄金储备。紧随其后的是印度央行，增持了37吨，而中国央行则以约30吨的增持量位居第三。然而，自今年5月以来，中国人民银行已连续3个月暂停增持黄金，截至7月末，黄金储备保持在7280万盎司（约2264吨）的水平。

地缘政治与金融市场的双重推动

中东战争和美国大选等地缘政治问题的复杂性，进一步凸显了黄金的避险功能。7月份，全球黄金ETF吸引了37亿美元的资金流入，创下了自2022年4月以来的新高，表明市场对避险资产的需求增加。这一趋势在特定的政治事件前后尤为明显，例如特朗普遭遇暗杀和拜登退出总统竞选期间，黄金ETF资金流入大幅增加。

尽管7月下旬以来，由于日元加息和衰退交易的影响，全球流动性一度紧张，导致黄金价格有所调整，但在短期利空因素消化后，金价已开始走出调整行情。截至目前，伦敦金年初以来的涨幅已超过18%，纽约Comex黄金的涨幅接近20%。

美联储降息预期与黄金前景

分析人士普遍认为，随着美联储降息周期临近，叠加美国经济降温和全球地缘政治冲突等因素，金价有望继续波动上涨。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，截至8月10日，美联储在今年9月降息25个基点的概率为51%，降息50个基点的概率为49%。这种预期推动了黄金价格的上行，广发证券指出，黄金的货币属性和金融属性仍将继续推升金价的震荡上行。

盛宝银行的Ole Hansen也表达了对黄金的乐观看法，他认为黄金作为对冲工具，在全球动荡的环境下依然具有重要的投资价值。世界黄金协会在8月8日的评论中提到，随着美国大选临近，不确定性增加将使得投资者对黄金的兴趣持续高涨。

央行增持黄金的持续性

尽管中国央行最近暂停了增持黄金的步伐，但从长远来看，央行增持黄金仍然是大势所趋。根据世界黄金协会的调查，29%的央行计划在未来12个月内增加黄金储备，这是自2018年开始调查以来的最高水平。各国央行增加黄金储备的动机主要包括重新平衡黄金持有量、满足国内需求，以及应对金融市场和通胀风险的担忧。

总的来看，尽管全球金融市场和地缘政治形势错综复杂，黄金仍然是各国央行和投资者眼中的重要避险资产。未来几个月，随着美联储降息窗口的临近，美国经济走势和大选结果将成为影响黄金价格的重要因素，而各国央行的购金策略也将继续在国际储备结构优化中发挥关键作用。