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美国2月份的制造业活动目前还算稳定，但面对即将到来的关税压力，出厂价格指标飙升至近三年来的最高水平，而供应商的交货时间也延长，分析师认为这显示出进口关税可能很快会对生产产生不利影响,美国经济情况被特朗普多次搅动。根据美国供应管理协会（ISM）的调查，制造商对关税的担忧在评论中占据主导地位，尤其是针对加拿大、墨西哥和中国等国家的关税增加了经营环境的不确定性。

这份调查报告加强了经济在2025年第一季度开局时失去增长势头的观点。此前，美国1月份的消费支出疲软、货物贸易逆差扩大以及住宅建筑业下滑，这些因素都加剧了经济放缓的迹象。一些经济学家预计，本季度美国国内生产总值（GDP）可能会出现萎缩。

Santander U.S. Capital Markets的首席美国经济学家Stephen Stanley表示，关税对制造业的影响比对整体经济的影响更为显著，但大幅提高关税的前景显然对整个经济不利，特别是过去几个月关税政策的不可预测性使情况更加复杂。ISM数据显示，2月制造业采购经理人指数（PMI）从1月份的50.9下降至50.3，低于预期，表明制造业增长放缓。新订单的下滑和供应商交货时间的延长也凸显了制造业面临的挑战，尤其是在关税政策即将生效的情况下。分析师警告称，汽车制造商等依赖墨西哥和加拿大的公司可能会面临更大的经济冲击。

此外，投入品价格的上涨和供应链的瓶颈表明成本压力正在增加，未来可能会推升核心通胀。小编认为，美国关税的影响已经开始初步显现，后续可能会对美国制造业和经济带来更大的不确定性。