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首先回答一个问题，日元汇率为什么不能涨？我们知道日本央行的主要挑战之一是防止市场主导的汇率变动，特别是在日元疲软时，主要原因是要避免进口成本上升和通胀加速。现在已经进入2025年，随着近期日元走强，市场预期日本央行可能加息以应对。

当前日元兑美元的汇率为1美元兑换约155.6日元，日元已经成为今年表现最好的G10货币之一，累计上涨1.03%。日本央行官员的加息信号在很大程度上支撑了日元走强。此外，市场普遍认为日本经济前景向好，利率的进一步上升可能终结过去依赖于日本央行鸽派政策的“做空日元”策略。

有多方面的证据显示，日元从基本面来看被严重低估。例如，国际货币基金组织（IMF）估算，日元兑美元的购买力平价水平应为1美元兑换93日元，这意味着当前日元币值有可能被低估了约40%。但对于日本央行而言，如何防止日元快速升值成为一个关键问题。如果日元升值过快，可能会打击出口企业的盈利预期，并且降低进口成本，导致通胀率偏离日本央行设定的2%目标。此外，日元的快速升值还可能扰乱国内工资增长步伐，从而影响经济复苏进程。

总体而言，编辑认为尽管日本经济和货币政策转向将支撑日元汇率，但日本央行需要小心引导市场，避免汇率波动过度，以保障经济的平稳运行并确保实现通胀目标。