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上周五美国非农就业报告显示就业强劲，导致债券市场大幅抛售，市场对美联储将于11月降息50个基点的预期明显降温。交易员现在将目光转向即将公布的关键CPI通胀报告，以确定美联储未来的降息步伐。

• 虽然经济学家普遍预测CPI将“温和”上升，但市场对潜在的通胀上行感到担忧。核心CPI年化增速预计为3.2%，仍远高于美联储2%的目标。Citadel Securities的Michael de Pass预计，美联储今年仅会再降息25个基点。

• 非农报告后，掉期市场和期权市场的定价显示，交易员对美联储在11月进一步降息的不确定性增加，激进降息预期减弱，甚至部分空头头寸已浮现。

债券市场状况：

• 美国国债市场自非农数据公布以来经历大幅抛售，10月迄今美国国债下跌1.3%，结束了此前五个月的上涨趋势。周四还将迎来30年期国债的拍卖，市场关注其结果对国债收益率的进一步影响。

• Jupiter Asset Management对其债券持仓仍充满信心，尽管市场对美国经济的乐观情绪推高了全球债券收益率。Jupiter的固定收益主管马修·摩根认为，经济数据表面健康，但深层次问题隐忧犹存。他预计全球经济可能面临更艰难的着陆，尤其是中期增长放缓的风险在美国以外的欧洲和新兴市场更为明显。

对美国未来经济前景的预测：

• 摩根表示，历史上每次市场预期美国经济软着陆时，往往结果比预期更艰难。这一观点使他坚持对美国公债、英国公债等策略的信心，认为通胀放缓是大趋势。