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北京时间21:45，加拿大央行将公布至7月24日的利率决定。经济学家普遍预计加拿大央行将连续第二次降息，目标是避免经济衰退并防止通胀再次飙升。

加拿大央行降息背景

1. 近期降息趋势

• 上个月：加拿大央行成为七国集团（G7）中首个降息的央行，将利率从4.75%降至4.5%。

• 预期：市场和经济学家预测此次会议将进一步降息至4.5%。

2. 软着陆预期

• 软着陆：指经济放缓使价格压力缓解，但不会引发大规模失业。

• 行长麦克勒姆：表示他认为软着陆即将到来，并将努力向加拿大人保证央行在正确的轨道上。

面临的双重风险

1. 核心通胀顽固

• 尽管6月总体通胀有所放缓，但核心通胀指标依然顽固。

• 抵押贷款持有者需要在更高利率下续签合同，加拿大政府努力限制临时移民以控制物价压力。

2. 劳动力市场

• 失业率上升，达到6.4%，就业增长未能跟上人口增长步伐。

• 总理特鲁多计划限制临时居民（如外国工人和国际学生）的增长。

经济学家观点

• Dominique Lapointe (Manulife)：只要反通胀进程持续，加拿大央行有望实现软着陆，但需要继续降息。

• Dawn Desjardins (德勤)：企业的定价行为趋于正常化，通胀预期减弱，可能倾向于放宽政策。

加拿大央行的前瞻性指引

• 预计不会提供明确的前瞻性指引，而是重申会根据数据逐次评估并决定政策。

• 经济预测：通胀预计到2025年底降至2%的目标，经济将以2%的年率增长。

• 利率预测：经济学家预测，到明年年底，关键利率将达到3%。

持续降息的影响

• 利率正常化：连续两次降息将引发对借贷成本正常化速度的质疑。

• 抵押贷款续签：提前采取行动以减少对疫情期间以低利率购房者的冲击。

• 房地产市场：降息过快可能重新引发成本压力或刺激供应紧张的房地产市场。

其他关注点

• 工资增长：依然高企，但劳动力短缺问题减轻。

• 季度调查：加拿大央行关注的调查显示，通胀预期减弱，企业定价行为正常化。

综合来看，加拿大央行在应对通胀和经济放缓的双重压力下，可能会选择再次降息以实现软着陆，并维持对经济和通胀形势的密切监控。