外汇

随着美国总统大选临近，全球最大经济体的巨额债务再度引起金融市场的关注。财政前景的不确定性和潜在的债务危机让投资者保持警惕。

法国

法国的债务问题尤为突出。去年，法国的预算赤字达到GDP的5.5%，并面临欧盟的惩戒措施。法国的债务风险溢价上月一度飙升至2012年债务危机以来的最高水平，主要由于极右翼在大选中取得领先。尽管左翼联盟最终获胜，但悬浮议会可能会限制其支出计划，同时也可能阻碍任何加强法国财政的行动。法国国家审计署已警告必须削减债务，否则未来债务占GDP的比例将从目前的111%上升到139%。

美国

美国的债务问题同样令人担忧。国会预算办公室估计，到2034年，公共债务将从占GDP的97%上升到122%。特朗普有望赢得11月的总统大选，市场预期这将推高美国国债收益率，因为预算赤字扩大和通胀上升的风险增加。尽管美国国债因其避险地位受到一定的缓冲，但收益率曲线接近1月以来的最阔，反映出较长期借贷成本的压力。

意大利

意大利的预算赤字是欧盟中最高的，去年达到7.4%。尽管总理梅洛尼对市场友好，但意大利仍面临欧盟的惩戒措施。尽管意大利债券表现优于其他国家，但法国债券的抛售使意大利债券的风险溢价在6月份一度触及四个月高点。预计到2034年，意大利的债务占GDP的比例将从137%上升到168%。

英国

英国自2022年以来在令人担忧的名单上排名靠后，当时无资金支持的减税措施导致政府债券和英镑贬值。新一届工党政府承诺在保持紧缩开支的同时促进经济增长，但公共债务接近GDP的100%。英国预算预测者警告，到21世纪70年代，随着社会老龄化、气候变化和地缘政治紧张局势的影响，债务占GDP的比例可能飙升至300%以上。

日本

日本的公共债务是其经济规模的两倍多，是工业化经济体中规模最大的。尽管大部分债务为国内持有，但日本政府估计，未来10年，政府债务利息支出将增加两倍以上。随着货币政策正常化，日本债券收益率的任何突然跃升都值得关注，当前10年期国债收益率接近2011年以来的最高水平。

总结

全球主要发达经济体的债务问题日益严重，各国面临不同的挑战。法国和意大利的预算赤字和债务比例极高，美国面临选举带来的财政不确定性，英国的债务问题在未来可能进一步恶化，而日本则需应对利率上升带来的债务利息支出增加。投资者需要密切关注这些国家的财政政策和经济数据，以评估未来的市场风险和投资机会。